在警局,王涯得知闻香来上海寻找他,为多年前的救命之恩。然而,闻香并未认出他,所以没有表明身份。王涯正在回想起当年侦破的电话预告杀人案,郑义飞突然走进关押室,闻香递给他一张字迹模糊的纸,上面有泥人徐和糖人陈的名字,还有一个言字旁的字。尽管如此,这已经提供了许多线索,暗示言姓者与两死者有关。闻香再次强调她的目的,希望郑义飞帮助找到王涯。郑义飞看着身后的王涯,明白他并未透露身份,于是答应了。
离开警局后,王涯带着在糖人陈家找到的物品,前往皮影戏剧场。在王涯的提示下,闻香联想到泥人徐的死像与皮影人物的相似性。他们拿出从糖人陈家找到的桑皮纸,王涯分析这不是普通家庭会用到的,因此泥人徐、糖人陈和凶手之间可能有秘密。他们需要找到纸张的来源。经过多番打听,他们得知纸张来自方家纸坊,但该纸坊已于15年前消失,方家三口莫名遇害。他们还了解到更多关于凶手的信息。许海是个瘸子,嗜赌如命,患有心脏病需长期吃药,最近常被人追债。
为了了解许海的情况,王涯带闻香来到诊所,冒充许海的家人获取信息。医生不愿透露太多,他们只好假装看病,趁机查看病历。他们找到了许海的住处,发现他家中供奉着钟馗像,还有毛冬青和皮影人像。王涯推断,许海可能与泥人徐、糖人陈合谋杀害了方家三口,然后逃往状元巷。许海最近欠下赌债,可能以此为借口向他们勒索。
正当他们讨论时,传来一声冷笑。他们分头寻找,闻香差点遭到袭击,幸好王涯及时出现,与袭击者展开搏斗。他们发现袭击者是许海,但许海身手敏捷,迅速逃离。王涯决定利用钟馗捉鬼的戏法,引诱许海出来。他们在街头表演,吸引了不少人。王涯用小把戏治愈了一名观众的疾病,赢得了大家的信任。不久,许海果然露面。巡捕房和王涯、闻香分头行动,闻香即将抓住许海时,有人意外落水,王涯毫不犹豫地跳入水中救人。闻香在岸边捡到一枚勋章,与之前在王涯身上见过的一模一样。
上岸后,闻香询问王涯的真实姓名,王涯再次否认,表示这种勋章在上海随处可见。莫西邀请闻香加入魔术俱乐部,闻香婉拒,表示只想跟王涯学习办案技巧。莫西对闻香的直率印象深刻。