民国某日亥时,更夫路经状元巷发现泥人徐死在家中,状似吊挂,惊骇逃窜报警。翌日晨,状元巷众人皆知此事。此时,一名少女闻香初至上海,好奇地四处打听。突然,有人请她医治脸上生满疹子的少年,闻香发现糖画师傅的箩筐中有老鼠毛,于是提出赔偿三文钱。糖画师傅拒绝,欲逃走时被青年拦住,最终妥协。闻香得知青年姓名未果,青年离去。闻香此行目的是寻找救命恩人王涯,他是上海滩著名侦探。然而,闻香盘缠所剩无几,急需找到王涯。她在馄饨摊询问王涯下落,摊主告知王涯已离开上海,因为五年前的错误断案,害死了好友,从此隐居。闻香得知这一线索后,前往状元巷查看凶杀案。巡捕房探长郑义飞、女记者张思淼、法医甄言等人已在现场。郑义飞想请王涯协助破案,但王涯冒雨离开,留下药丸。甄言鉴定该药丸为毛冬青。
深夜,糖画师傅老陈拜完钟馗塑像后,神秘死去。闻香与王涯在街头偶遇,跟踪黑影发现老陈家,发现老陈也死状可怖。郑义飞在巡查时发现闻香和王涯在老陈家,将他们带回警局审讯。